上市櫃公司上半年營收已全部公告，其中以營建、生技、證券類股成長最大。 下半年受惠旺季效應，將更優於上半年。現階段可挑選高成長與低本益比的個股先行布局。
好快，2020年已經過了一半。你上半年的投資報酬率還好嗎？如果不夠滿意，沒關係，還有下半年可以好好努力。
上市櫃公司的上半年營收已全部公告，在新冠肺炎疫情衝擊下，還有多少公司能維持成長？第2季季報有哪些變數要注意？下半年又有哪些公司值得好好把握？還有最重要的是，從現在開始到第2季財報公告前的空窗期，有哪些個股漲幅相對落後，我們仍有機會介入？這些都是在營收數字公布後，投資人須關心的重點。
以我的觀察，季報公布前最大變數就是匯損問題。第2季的新台幣升值不少，外銷股的匯損風險不小，就連股王大立光（3008）都無法倖免於難，所以漲多的電子股，必須要留意在後續一個月內，財報出來時的匯損風險。
坐擁「一高二低」優勢 營建、生技股異軍突起
首先，從全體個股上半年累計營收年增率前20名來看，排名第一的是裕豐（1438），其次是欣巴巴（9906），第三名是浩鼎（4174）。大家從前3名就大概可以猜到營建與生技這2大類股，很有可能是今年上半年的營收成長黑馬。
的確，在前20名內，營建類股占了7檔，分別是裕豐、欣巴巴、綠意（2596）、國揚（2505）、新潤（6186）、富裔（6264）、夆典（3052）；而生技股則有浩鼎、合一（4743）、恆大（1325），這2大類股是上半年營收成長較大的族群。其他的還有紡織、航運、被動元件的電子零組件族群，不過傳產股的比例明顯較電子股為多。
這20檔中，目前股價仍低於淨值的有大將（1453）、富裔、夆典三檔，可惜從成交量來看，這3檔的流動性較為不足，是美中不足之處。
若進一步從累計營收年增率搭配本益比來看，上半年累計營收年增率大於50％且本益比低於12倍的公司，共有7檔。這7檔仍然以營建股占多數，只有恆大與嘉威（3557）分別屬於生技與電子股，投資人可從中挑選第一季獲利也不錯的公司逢低布局。
低本益比醞釀補漲 電子股勿追高 宜逢低布局
至於市場上最熱門的電子股，難道沒有可以選擇的標的嗎？以上半年營收年增率前30名、剔除第一季稅後純益年增率為負值的公司，共有14檔，其中包括這波行情大漲的熱門股，例如：宏捷科（8086）、宣德（5457）、立積（4968）、廣錠（6441）、玉晶光（3406）、精材（3374）等。
不過電子股的問題是，第二季的大漲使得本益比普遍偏高，尤其是前面提到的玉晶光等，若看到營收優異才搶進，追高風險已大，所以目前只能尋找本益比仍在相對低檔區的公司，如附表中本益比不到十五倍的博智（8155）、倉和（6538），值得留意。
至於金融股，以往我們會認為銀行可能是成長幅度較大的族群，但今年上半年營收成長最大的卻是證券股。
受到資金行情的推波助瀾，台股的5日平均成交量來到了2000億元的水準，最直接受惠的就是證券與期貨公司，例如：康和證（6016）、宏遠證（6015）、元大期（6023）、群益期（6024）等，經紀手續費收入都有不錯的表現。至於金控股還是以2大龍頭：國泰金（2882）、富邦金（2881）為主要指標。此外，仍有不少金融股的股價低於淨值，穩健型的投資朋友可以留意。
從上半年營收來看下半年展望佳的類股，我相對看好證券股、物聯網、營建股。理由是資金行情帶動新台幣升值，股市、房市都會跟著水漲船高。至於物聯網預估在未來5年將持續維持2成以上成長，投資人不妨好好留意。
（本文作者為證券分析師，現任仲英財富投資長）
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